第三季度單季，公司實現(xiàn)營收11.95億元，同比下滑22.04%；實現(xiàn)歸母凈利潤3.62億元，同比下降27.72%；第三季度營收1.39億元，同比下滑54.41%；歸母凈利潤虧損1.11億元；第三季度收入11.9億元，同比減少30.9%，凈利潤7804萬元，同比減少近8成；單季收入2.3億元，同比減少18.8%，凈利潤虧損2217萬元……

　　所以，2024年第三季度究竟有什么“毒”？能讓多家白酒上市企業(yè)紛紛折戟于此，只能交出營收、凈利潤“雙降”的成績單。最重要的一點是，如此大范圍的業(yè)績下降，會不會在第四季度再次出現(xiàn)？

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　　被動暫停，主動調(diào)整！

　　“貨沒法往下壓，業(yè)績自然不會好�！币晃唤邮懿稍L的酒商直言，大家所處的當前消費環(huán)境中，品牌力是銷售順利進行的關(guān)鍵因素，消費者心中普遍有“大品牌更值得信賴”的觀點。所以，手握品牌資源的上游酒企，掌控著決定的“話語權(quán)”。

　　因此，在過去的很長一段時間，酒企可以動用“話語權(quán)”向經(jīng)銷商分派任務(wù)，某些酒業(yè)上市公司的業(yè)績增長主要動力就是一個字“壓”。而當上游把貨不斷壓下來，中游只能想辦法繼續(xù)往下壓，總不能把貨砸在自己手里。

　　近兩年，由于消費疲軟已經(jīng)到了“肉眼可見”的地步，以前壓下去的貨堆積在各個渠道，即便是手握“話語權(quán)”的上游酒企，也沒能力繼續(xù)維持壓貨模式，不得不妥協(xié)，接受市場“動銷難”的實際情況，進而放寬對經(jīng)銷商定期打款拿貨的任務(wù)要求。

　　值得大家注意到的是，這是一種被動的接受，因為不 接受壓貨模式失效，不再具有接貨能力的經(jīng)銷商，只能選擇在市場上“低價”甩賣，任何一個品牌都無法承擔這樣的嚴重后果，越是知名品牌越是害怕從“高空墜下”。

　　當然，有被動按下暫停鍵的酒企，就有主動為適應(yīng)市場而進行調(diào)整的酒企。2024年第三季度，多家上市公司出現(xiàn)營收、凈利潤雙降的原因就在于“主動調(diào)整”。按照業(yè)內(nèi)人士的話說，上市酒企都清楚一件事，里子比面子更重要。

　　在國內(nèi)酒水消費需求不足的情況下，酒企發(fā)展承壓，但各酒企情況有所不同，強勢酒企大多是主動調(diào)整發(fā)貨節(jié)奏，以舍得酒業(yè)為例，降速背后更多是出于控量穩(wěn)價、去庫存的需求。

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　　調(diào)整不停，并非壞事！

　　從當前消費市場的狀況來看，不管是全國還是區(qū)域強勢名酒，都沒有辦法“完全”停止調(diào)整。換而言之，營收與凈利潤“雙降”的情況也不可能“完全”避免。但是，這并非一件壞事。

　　國聯(lián)證券表示，白酒行業(yè)驅(qū)動由需求端逐步向供給端傾斜，展望未來，需求增速放緩，集中度仍有較大提升空間；平安證券認為，白酒消費步入淡季，基本面環(huán)比變動不大，整體仍略有壓力；廣發(fā)證券研報認為，白酒行業(yè)在宏觀經(jīng)濟周期及自身微觀供需及庫存周期影響下，近年經(jīng)營壓力有所上行……

　　按照業(yè)內(nèi)資深人士的話說，來自內(nèi)部競爭的壓力也好，來自消費疲軟的壓力也罷，反正就是壓力很大。在2024年第四季度，這個壓力不會減少，更加沒有消失的可能。

　　大家要清楚一點，導(dǎo)致當前白酒行業(yè)壓力很大的根本原因是“庫存”，只要各大渠道里的庫存沒有下降到一個健康水平，就無法改變供大于求的現(xiàn)狀，而價格與銷量均無法在供大于求的狀態(tài)下得到保 障，茅臺酒價在今年的波動就是一個最直接的例子。

　　但是，只要大家將時間線拉長就可以清楚地看到，隨著經(jīng)濟的逐步恢復(fù)，與眾多酒企的“主動調(diào)整”，白酒行業(yè)的未來仍然是一片光明。（文章來源：賣酒狼圈子）

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